中信建投期货：好意思联储 QE 预期提振，铜价或漂泊偏强

（原标题：中信建投期货：好意思联储 QE 预期提振，铜价或漂泊偏强）

汇通财经APP讯——铜：周三晚沪铜高开低走，主力合约入手至 9.2 万元下沿，伦铜涨至 11550 好意思金隔壁。宏不雅中性。隔夜好意思联储依期降息 25BP，诚然点阵图预测清楚 2026 年仅降息 25 个基点，且鲍威尔尚未对未来降息旅途表态，但好意思联储将在 Q2 前每月购买 400 亿短期，流动性改善预期仍带来提振，好意思元跳水下落，早间好意思铜涨超 1%至 540.8 好意思分。基本面中性偏多。昨日上期所铜仓单减少 600 吨至 2.9 万吨，LME 铜去库 700 吨至 16.5 万吨。SDIA 与好意思国动力基础才气设备商签署 2 亿韩元 LFP 电板供货条约，SMM 展望本年公共储能电板耗用量同比增长超 50%。总体来看，国外流动性改善预期，重叠铜原料供应偏紧、需求预期偏暖，宏不雅与结构性强化有望稳订价钱核心保管高位。当天沪铜主力入手区间参靠 9.15 万-9.3 万元/吨。策略上，短线轻仓试多设好止损。股指期货：上一交游日，上证综指跌 0.23%，深证成指涨 0.29%，创业板指跌 0.02%，科创 50 跌 0.03%，沪深 300 跌 0.14%，上证 50 跌 0.31%，中证 500 涨 0.49%，中证 1000 涨 0.37%。两市成交额为17785.05 亿元，较前一交游日减少约 1254.48 亿元。申万一级行业中，发扬最佳的行业分手为：房地产(2.53%)，商贸零卖(1.97%)，社会职业(1.22%)。发扬最差的行业分手为：银行(-1.58%)，电力建筑(-0.87%)，野心计(-0.63%)。基差方面，四大期指基差均较上一交游日小幅走强。IH、IF 当季合约期现差年化收益率分手为-2.30%、-4.80%，IC、IM 当季合约期现差年化收益率为-11.40%、-14.80%。套保方面，空头套保或可琢磨季月合约。上一交游日沪深两市小低开后探底回升，上证指数小幅收跌、深证成指小幅收涨，两市成交额较上一交游日再度回落。昨日房地产、商贸零卖、社会职业等行业板块涨幅靠前，而银行、电力建筑、野心计等板块跌幅靠前；一级行业方面，昨日房地产板块在相连下行后有所反弹，而以银看成代表的红利型行业板块延续下行，或标明避险热沈正冉冉消退，资金或从红利板块流出。指数方面，昨日中小盘指数发扬略强于大盘指数，但并未出现较着格调分化。昨日国度统计局公布 11 月通胀数据，CPI 同比增速扩大、PPI 环比延续回升或标明我国促耗尽扩内需策略正抓续见效，价钱指数有望稳步回升，往后看各项宏不雅经济方针有望稳步上行，提议保抓IF、IM 多单抓有。 国债期货：周三，国债期货飞腾。单边方面，按收盘价野心，30 年期主力合约涨 0.3%，10 年期主力合约涨 0.06%，5 年期主力合约涨 0.06%，2 年期主力合约涨 0.04%。30 年活跃国债到期收益率下行1.75bp 至 2.236%，10 年活跃国债到期收益率抓平于 1.835%，2 年活跃国债到期收益率下行1.05bp 至 1.387%，期货跨品种价差方面，4TS-T、2TF-T 和 3T-TL 分手变动 0.084 元、0.06 元和-0.16 元。单边策略：期债延续飞腾，TL 超跌反弹为主，一方面超预期的出口和通胀数据落地意味着基本面上的利空接近出尽，另一方面权柄市集跌多涨少对 TL 反弹亦组成热沈面的撑抓。跨品种策略：多 T 空 TL 的策略组合前期赢利颇丰，现在该策略濒临性价比下降，但利差趋势对其友好的场地，提议冉冉减仓该套利组合。 套保策略：T 净基差管理，展望进取仍有空间，保举连续抓有 T 基差多头组合。 甲醇：现货价钱方面，达旗 1975、洛阳 2110、鲁北 2240；上游工场连续让利运脚降价竞拍，买卖商逢低买入，市集氛围较为积极。短期来看，煤炭颓势漂泊，甲醇工场利润有一定好转；产区高开工入手，库存压力小，存在订价钱撑抓；物流市集车辆较少，汽运价钱连续保管高位；传统下流投入淡季，华东地区大型结尾依期磨砺，眷注华南地区新增大型结尾投产谋划。国外高发运延续，口岸库存短期难成去势；伊朗日产 1.5 万吨隔壁，预期本月速度将有一定裁减；入口交割仍然保管正利润，纸货老本撑抓较弱。周三，华东现货基差在 01+28，12 下在 01+10，现货基差走强。短期来看，甲醇基本面变动不大，01 冲高动能取决于中东剩余装配变动及仓单情况；中始终眷注中东天气及产地环保策略。操作上，短期甲醇窄幅波动为主、眷注口岸基差及库存变动，甲醇 2601 参考漂泊区间 2030-2150 元/吨；甲醇 2601-2605 参考漂泊区间-100 至-50 元/吨。螺纹钢： 上周螺纹钢产量减少 16.77 万吨，库存减少 27.67 万吨，表需减少 10.96 万吨，供需双减，数据中性。钢厂盈利连续下滑，铁水产量小幅减少，成材产量受淡季潜入以及坐褥亏蚀影响，供应仍有减量空间;短期需求受年末赶工撑抓，不外淡季效应下将边缘转弱。供需双弱场地下螺纹钢基本面并未好转，老本撑抓缩小后，钢价易承压，预期履行博弈下展望钢价延续漂泊入手态势。 热卷： 上周热轧减产 4.7 万吨，库存下降 0.55 万吨，表需下降 5.36 万吨。策略空窗期，热卷供应压力未解，诚然库存再度去化，但需求韧性存疑，基本面改善力度受限，上行驱动不彊，展望走势延续漂泊入手态势。 策略上，螺纹 2605 短期入手区间参考 3050-3180 元/吨；热卷 2605 合约入手区间参考 3240-3350 元/吨。 尿素：现货价钱方面，山东市集价钱 1700 元/吨，河南市集价钱 1690 元/吨，国内尿素市集交投氛围有一定回暖，下流刚需订单跟进托底需求。供应方面，尿素日产约 20 万吨、延续高位水平，上游厂家库存较前一周期有一定普及；西南地区部分气头企业将投入磨砺季，区域报价仍较为坚挺。储备需求缓缓开释，复合肥工场开工预期较足，对原料尿素采购存在一定刚性需求，眷注新订单成交情况；出口货源陆续集港，但受内地价钱抬升影响，口岸库存普及斜率较慢。短期来看，尿素社会库存去化，需求有一定起色，但整王人供需举座仍偏宽松，宽幅漂泊为主、眷注储备需求情况。 纯碱： 周三纯碱期货大幅下落，现货价钱抓稳至下落。周三商品市集涨跌互现，市集热沈偏弱。从基本面来看，近期纯碱磨砺安排增多，上周纯碱产量环比增多 0.6 万吨至 70.4 万吨，近期产量下降，供应端压力暂时下降。下流需求小幅下滑，最新碱厂库存环比上周四减少 3.6 万吨至 150.3 万吨，最新友割库库存较前一周减少4.8 万吨至 50.9 万吨。上周浮法玻璃冷修 3 条产线、烽火 1 条产线，光伏玻璃产线无变动；本周玻璃烽火1 条产线。近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和下降，重碱需求略降，轻碱需求暂时踏实，中下流采购积极性尚可。10 月纯碱入口略降至 0.03 万吨，出口上升至 21.45 万吨，出口增多。宏不雅方面，近期国内房地产销售数据环比下降，低于客岁同时水平；国外宏不雅影响偏利好（好意思元指数下落、买卖摩擦担忧缩小）；国内策略扰动缩小、预期悲不雅。详尽来看，短期纯碱亏蚀局势增多、供应高位下降，需求偏弱，新产能投放预期施压，期价颓势漂泊为主。仓片面，周三纯碱仓单减少 724 张至 7057 张。 短期纯碱期价暂时偏弱漂泊，SA2601 日内参考 1080-1120 区间。 玻璃： 周三玻璃期货小幅下落，现货价钱抓稳至下落。短期玻璃基本面变动不大，供应压力缩小。上周玻璃产量环比略降，下流采购积极性上升，库存环比下降，最新玻璃库存环比下降 14.6 万吨至 297.2 万吨，同比增多23.3%。上周玻璃冷修 3 条产线、烽火 1 条产线；本周玻璃烽火 1 条产线。近期玻璃日熔量下降，最新在产日熔量为 154985T/D，同比下降约 2.6%。1-10 月国内房屋兑现面积同比下降约 16.9%（降幅扩大），近期房地产销售数据环比下降，低于客岁同时水平，最新玻璃深加工订单数目环比上升 0.2 天至 10.1 天、同比下降 17.9%。短期玻璃供应下降，需求预期偏弱，期价暂时颓势漂泊为主。 短期玻璃期价偏弱漂泊入手，FG2601 日内参考 950-980。 中信建投期货公司授权由“专注国内期货繁衍品交游的专科行情分析资讯网站”：【汇通财经 http://www.fx678.com 】转发